中国5月CPI与PPI变动解析

CPI和PPI是衡量经济运行状况的两大重要指标，它们的变动直接关系到人们的生活成本和企业的生产成本。2025年5月，中国CPI同比降0.1%，环比由涨转降；PPI同比降幅扩大至3.3%，这一变化引发了广泛关注。

一、CPI变动解析

什么是CPI？

CPI，即居民消费价格指数，是一个滞后指标，用于反映居民家庭购买消费商品及服务项目的价格水平的变动情况。它是在特定时段内度量一组代表性消费商品及服务项目的价格水平随时间而变动的相对数，是用来反映居民家庭购买消费商品及服务项目的价格水平的变动情况。

5月CPI同比降0.1%

同比，即与去年同期相比。2025年5月，中国CPI同比下降0.1%，这意味着与去年同期相比，居民消费商品和服务的整体价格水平略有下降。

• 城市与农村差异：在城市，CPI持平，而在农村，CPI下降了0.4%。这反映出城乡消费价格变动的差异。
• 食品与非食品：食品价格下降0.4%，非食品价格持平。这表明食品价格的变动对CPI的整体下降起到了重要作用。
• 消费品与服务：消费品价格下降0.5%，而服务价格上涨0.5%。服务价格的上涨可能反映了服务行业的复苏和消费升级的趋势。

  5月CPI环比由涨转降

  环比，即与上月相比。2025年5月，CPI环比由涨转降，下降了0.2%。这主要受能源价格下降的影响。

• 能源价格下降：能源价格环比下降1.7%，影响CPI环比下降约0.13个百分点，占CPI总降幅近七成。其中，汽油价格下降3.8%，降幅比上月扩大1.8个百分点。
• 食品价格变动：食品价格下降0.2%，其中鲜菜价格下降5.9%，影响CPI下降约0.12个百分点。而鲜果价格上涨3.3%，对CPI产生了一定的上涨压力。
• 服务价格上涨：服务价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。其中，交通工具租赁费、飞机票和旅游价格均由降转涨，分别上涨3.6%、1.2%和0.9%。

  二、PPI变动解析

  什么是PPI？

  PPI，即工业生产者出厂价格指数，是衡量工业企业产品出厂价格变动趋势和变动程度的指数。它是反映某一时期生产领域价格变动情况的重要经济指标，也是制定有关经济政策和国民经济核算的重要依据。

  

  5月PPI同比降幅扩大至3.3%

  2025年5月，PPI同比下降3.3%，降幅比上月扩大0.6个百分点。这表明工业生产者出厂价格的整体水平在持续下降。

• 国际输入性因素影响：国际原油价格下行影响国内石油相关行业价格下降。石油和天然气开采业价格下降5.6%，精炼石油产品制造价格下降3.5%，化学原料和化学制品制造业价格下降1.2%。
• 国内能源和原材料价格下行：煤炭需求处于淡季，电厂、港口存煤充足，加之新能源发电成本低、替代作用强，煤炭开采和洗选业价格下降3.0%，煤炭加工价格下降1.1%。

  5月PPI环比下降0.4%

  2025年5月，PPI环比下降0.4%，这主要受生产资料和采掘工业价格下降的影响。

• 生产资料价格下降：生产资料价格下降0.6%，影响PPI环比下降约0.44个百分点。其中，采掘工业价格下降2.5%，原材料工业价格下降0.9%，加工工业价格下降0.3%。
• 生活资料价格持平：生活资料价格持平，其中食品价格下降0.1%，衣着价格上涨0.2%，一般日用品和耐用消费品价格均上涨0.1%。

  三、CPI与PPI变动的影响

  对消费者的影响

  CPI的变动直接影响到消费者的生活成本。CPI下降意味着消费者在购买同样数量的商品和服务时，需要支付的金额减少，这对于消费者来说是一个好消息。然而，如果CPI持续下降，可能会引发通货紧缩的风险，导致经济衰退。

  对企业的影响

  PPI的变动直接影响到企业的生产成本。PPI下降意味着企业在购买原材料、能源等生产要素时，需要支付的金额减少，这有利于降低企业的生产成本，提高企业的盈利能力。然而，如果PPI持续下降，可能会引发企业利润下滑、投资减少等问题，对经济发展产生负面影响。

  

  对宏观经济的影响

  CPI和PPI的变动是反映经济运行状况的重要指标。它们的变动不仅影响到消费者和企业的利益，还关系到整个宏观经济的稳定和发展。如果CPI和PPI持续下降，可能会引发通货紧缩的风险，导致经济衰退。而如果CPI和PPI持续上涨，可能会引发通货膨胀的风险，导致物价飞涨、经济过热等问题。

  四、未来展望

  虽然2025年5月中国CPI同比略有下降，PPI同比降幅扩大，但从边际变化看，我国宏观政策加力实施，部分行业供需关系有所改善，一些领域价格呈向好态势。

• 消费新动能壮大：随着消费升级和新兴消费业态的发展，消费新动能不断壮大，带动生活资料等价格同比回升。
• 高端装备制造产业发展：高端装备制造等产业的发展，带动相关行业价格同比上涨，为经济发展提供了新的动力。

  五、常见问答

  Q1：CPI下降对消费者是好消息吗？ A1：从短期来看，CPI下降意味着消费者在购买同样数量的商品和服务时，需要支付的金额减少，这对于消费者来说是一个好消息。然而，如果CPI持续下降，可能会引发通货紧缩的风险，导致经济衰退，这对消费者来说并不是好事。 Q2：PPI下降对企业是好消息吗？ A2：PPI下降意味着企业在购买原材料、能源等生产要素时，需要支付的金额减少，这有利于降低企业的生产成本，提高企业的盈利能力。然而，如果PPI持续下降，可能会引发企业利润下滑、投资减少等问题，对经济发展产生负面影响。因此，PPI的适度下降是有利于企业发展的，但过度下降则可能带来不利影响。 通过以上解析，我们可以看到，CPI和PPI的变动不仅关系到消费者和企业的利益，还关系到整个宏观经济的稳定和发展。因此，我们应该密切关注这两个指标的变动情况，以便更好地把握经济发展的趋势和规律。